اثر متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار سرمایه ایران طی دوران کرونا

Abstract

با بروز پاندمی کرونا در پایان سال 1398 متغیرهای کلان اقتصادی و سیاست­های پولی در اقتصاد ایران دستخوش تعییراتی شدند که در این مطالعه اثرپذیری بازار سرمایه یا شاخص کل بورس تهران از سیاست­های پولی و سایر متغیرهای کلان اقتصادی طی شرایط کرونایی مورد تحلیل و بررسی قرار می­گیرد. در این پژوهش با استفاده از روش و روش­های غیرخطی با داده­های ماهانه طی سال های 1395 تا 1401 به بررسی تاثیر متغیرهای کلان بر شاخص کل پرداخته می­شود. در نتیجه نرخ بهره بین­بانکی به عنوان یک ابزار سیاست پولی با شاخص کل ارتباطی معکوس دارد و از مهم­ترین نیروهای پیشران تاثیرگذار بر بازار سرمایه ایران می­توان از متغیرهای نرخ ارز، نرخ تورم و نرخ بهره بین بانکی نام برد. همچنین اثرات نامتقارن متغیرهای کلان از قبیل نرخ بهره بین بانکی، رشد نقدینگی، نرخ ارز، نرخ تورم، رشد اقتصادی و مخارج دولت بر شاخص کل طی دو رژیم دوران کرونا و دوران غیرکرونا مشهود است. بنابراین سیاستگذاران اقتصادی در تصمیمات خود در مورد بازار سرمایه بایستی این رویکرد غیرخطی در مواجهه با متغیرهای کلان را مدنظر قرار دهند.